盡管鐵礦石價(jià)格上周有所上漲，但近期鐵礦石跌宕起伏的過(guò)山車行情仍將繼續(xù)。受全球鋼鐵需求疲軟和中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量下降的影響，2024年9月當(dāng)季鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格總體跌至兩年低點(diǎn)。

01、澳官方料鐵礦未來(lái)需求減少

來(lái)自澳大利亞工業(yè)、科學(xué)和資源部（DISR）*新一期的《資源和能源季刊：2024年9月》預(yù)測(cè)，到2026年的展望期內(nèi)，價(jià)格將會(huì)下降。這反過(guò)來(lái)將使澳大利亞今年的煉鋼原料出口收入減少300多億美元，從2023-24年度的1380億美元減少到2024-25年度的1070億美元，并在2025-26年度減少到990億美元。

由于生產(chǎn)率的提高和一些新礦的增加，2024年6月這個(gè)季度的出口量有所回升。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年將以每年1.7%的速度增長(zhǎng)，到2025-26年將達(dá)到9.3億噸。

隨著基準(zhǔn)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（62%基鐵礦粗粉CFR青島）在8月中旬暴跌逾10%，至每噸90美元以下，過(guò)去一個(gè)季度的波動(dòng)持續(xù)存在。價(jià)格在8月底盤(pán)整并收復(fù)了一些失地，使本季度的平均價(jià)格達(dá)到95美元左右。

今年10月初，含鐵量62%的鐵礦石價(jià)格攀升至每噸94美元。

總體而言，自2024年初以來(lái)，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下跌了三分之一以上。這些下跌反映出，在鐵礦石供應(yīng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)鋼鐵需求走弱。”

02、一致悲觀的礦價(jià)展望

澳新銀行（ANZ）在其季度評(píng)估報(bào)告中指出，投資者通過(guò)建立大宗商品綜合體的大量空頭頭寸，對(duì)中國(guó)疲弱的增長(zhǎng)做出了反應(yīng)。

澳新銀行強(qiáng)調(diào)，鐵礦石市場(chǎng)近幾個(gè)月來(lái)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，在中國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)被擠出市場(chǎng)的*壞情況下，現(xiàn)貨價(jià)格可能跌至每噸80美元。澳新銀行表示，如果需求減少10%，礦價(jià)將跌至每噸60美元。

澳新銀行的價(jià)格下跌預(yù)期與DISR的預(yù)測(cè)一致，與6月份的預(yù)測(cè)相比，該預(yù)測(cè)也被下調(diào)了2024年和2025年每噸（FOB）約4美元，而2026年的價(jià)格已被下調(diào)了每噸1美元。

據(jù)DISR報(bào)告，預(yù)計(jì)2024年基準(zhǔn)鐵礦石的離岸價(jià)平均約為92美元/噸，到2025年預(yù)計(jì)將降至平均80美元/噸，然后在2026年進(jìn)一步降至約76美元/噸。

澳新銀行9月份的季度報(bào)告顯示，在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的普遍擔(dān)憂中，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)疲軟。

澳新銀行9月份的季度報(bào)告指出，鐵礦石的市場(chǎng)基本面正在走弱，因?yàn)轭A(yù)計(jì)下半年主要鐵礦石出口商的供應(yīng)將增加。

鐵礦石下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。一方面中國(guó)的鋼鐵出口在2024年強(qiáng)勁增長(zhǎng)可能引發(fā)官方的管控措施，另一方面，中國(guó)叫停產(chǎn)能置換的審批可能導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量下降，這些都將給鐵礦石需求造成壓力。

03、供給泛濫恐怕是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)

據(jù)DISR預(yù)計(jì)，到2026年，世界上*大的兩個(gè)鐵礦石生產(chǎn)國(guó)——澳大利亞和巴西——的出口量將繼續(xù)以每年3.1%的速度增長(zhǎng)。

在此之前，澳大利亞礦商紛紛啟動(dòng)綠地項(xiàng)目，巴西礦商也計(jì)劃進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張。

未來(lái)兩年，澳大利亞的鐵礦石出口量將以每年1.7%的速度增長(zhǎng)。

巴西的鐵礦石總出貨量在2024年6月季度同比增長(zhǎng)1.6%。淡水河谷占其國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量的80%以上，2024年第二季度產(chǎn)量增長(zhǎng)7.3%，達(dá)到8060萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)到2026年，巴西的出口將以每年6%的速度增長(zhǎng)。

來(lái)自非洲新興生產(chǎn)商的新供應(yīng)也可能為全球鐵礦石貿(mào)易的增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)，其中包括幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦石項(xiàng)目，該礦的目標(biāo)是在2025年開(kāi)始生產(chǎn)。

除澳大利亞和巴西外，DISR預(yù)計(jì)加拿大和印度的額外供應(yīng)將提振鐵礦石出口。

然而，到2026年，澳大利亞的鐵礦石出口預(yù)計(jì)將達(dá)到9.37億噸。

照此情景，鐵礦石在未來(lái)一到兩年內(nèi)供給將開(kāi)始有大幅的盈余，未來(lái)鐵礦石的市場(chǎng)將進(jìn)入了下行周期的寬幅震蕩之路，一個(gè)充滿顛簸的未來(lái)之路！